今年以来，由大型科技股推动的强劲上涨，使标普500指数屡创新高。然而，高盛集团全球避险基金业务主管Tony Pasquariello提醒投资者，现在可能是踩刹车的好时机。高盛认为，由于美国财政赤字持续扩大、市场集中度过高等因素，加上美股回调风险正在上升，该行呼吁投资者保持谨慎和纪律，通过看跌期权等工具进行避险策略。
Pasquariello在上周五（28日）发布的客户报告中写道，这是一个牛市，但回调的可能性正在上升。“因此，我建议寻找机会降低整体投资组合风险，以应对大选政治博弈的下一阶段。”
标准普尔500指数收于5460.48点，今年以来已创下31次历史新高。这波以人工智能为主题的反弹，得益于华尔街对美股看涨情绪高涨、企业盈利韧性强劲，以及通胀降温迹象增强了市场对美联储年内开始降息的预期。
尽管如此，Pasquariello指出几个正在增加的风险因素，一是不断扩大的美国财政赤字，今年的赤字预计将达到1.9万亿美元，比4个月前的预期增加了4000亿美元;二是散户和机构投资者持续增加股票曝险;三是与第一季相比，4月以来的反弹主要由少数几只股票推动，历史表明随着涨幅集中度提高，回调风险也在增加。
Pasquariello建议，鉴于当前避险成本较低，投资者可以通过看跌期权等工具为投资组合避险策略，同时保留高质量的持股。他还预计，随着全球选举周期的展开，市场波动性可能会逐步上升。目前标普500指数10日波动率仅为5%，处于极低水平。
尽管如此，Pasquariello强调这并非“逃离市场”的论调，而是呼吁投资者保持谨慎和纪律。他指出，只要经济和企业盈利持续增长，大幅抛售的情况很少发生。同时，他仍然看好美国大型科技股的长期前景。
