据国际政经专业网站《环球邮报》（Global Post）近日报导，信评机构惠誉国际（Fitch Ratings）上个月发表一份报告，其中揭露了与超额信贷有关的乱七八糟的银行业做法。该报告指出，这些将贷款自银行帐面转移的做法是“惠誉近几年在中国银行业所观察到的最为令人不安的趋势。”
当局管不住 超贷2万亿
据报导，2010年，中共当局曾努力抑制肆无忌惮放款的银行业，将借款上限订在7.5万亿元人民币（约1.1万亿美元）。但据研究机构“中国机密”（China Confidential）透露，该项限制非但没有成功，借款余额反而超出上限2万亿，相当于每人1,500多美元，对平均年收入约4,000美元的中国民众而言，此一数字极为可观。
信贷的泛滥正在助长通货膨胀，这对一个处处担心社会动荡的中共统治者而言，是个令人担忧的发展。89民运和天安门大屠杀之前，也是物价飞涨、社会动荡。今日，米价已然飙涨30%，颇有巨变前夕风雨欲来之势。
此外，这种过度借贷也可能引发金融危机，尤其是近半数的新贷款都是不透明的地下操作，这些资金都不必接受当局的金融管制。
当局管量不管价 无形贷款暴增
在资本主义国家，中央银行会通过利率（借贷成本）来控制和调节经济增长。经济萧条时，央行降低利率，刺激投资与消费，以加速增长；通胀上升时，央行提高利率，让物价上升得到控制。这一调控系统虽然不一定总是有效，但是，已被广泛认为是长期财富增长的最有效方法。
但中共当局采用的方法不同。它不是完全依赖利率，而是调节银行的借贷余额（或量的管理）。当中国经济出现问题时，就像是2009年，中央指示国家银行提高借出款余额，而通胀上升时，则限制借出款余额。
现在，中国的消费者和企业都渴求更多的信贷，远超政府容许的上限，结果是，政府管制上限的禁令难以下达，银行、企业、民间高利贷各行其事。据惠誉12月份的报告，中国的银行已经用“资产负债表外的放款”（off-balance sheet loans）充斥信贷市场，这些“无形贷款”到2010年7月已接近3,500亿美元。
财富管理包装“有毒财产”
表面上，这种资产负债表外的超额放款是个漂亮的金融手段，银行做出贷款，然后将其作为一种财富管理产品售出，有点像债券。这种方式让贷方借出钱而不称其为贷款，，使得银行能躲过政府贷款数额的限制。
这些财富管理产品比储蓄账户支付更高的利息，以致于中国投资者们一直在急切地想得到它。惠誉说：“几乎每周都有宣传新‘财富管理产品’的短讯发给零售投资者，中国的大企业已经成为这类贷款增长最快的投资者。”
讽刺的是，中国这些资产负债表外的超额放款，就像是华尔街臭名昭著的“房贷证券”（MBS）。这种被媒体称为“有毒资产”的投资工具，将房贷自银行的账面上移走，被打包成高投资报酬率的资产，不满于银行低息存款的阔佬和中产阶级，都一窝蜂涌入这些危险的金融产品。
但这是危险的交易，将贷款从金融机构的账册中拿掉会产生道德危险：银行从发放贷款中赚取了利润，但不再与贷款是否被还清有直接关系，结果是，银行根本就没有兴趣去确证借钱者是否有还款能力。
据研究机构“中国机密”报告，多达1,500亿“是在几乎不受管制的‘私人’基金业的管理之下，主要集中在上海，典型的是‘明星’经理们为有钱的个人投资资金。”
该研究还发现，地下出借人──高利贷者，在2010年发放了6,000亿的贷款，这些出借人从老百姓那里借钱，然后以12%到120%的利率借出。中国的中产阶级都愿意介入，原因是储蓄账户的利息低于通货膨胀，这意味着存款者基本上是付给银行钱来保持他们的钱。
信贷已失控 经济增长受阻
中共当局对于贷款失控问题，目前仍提不出具体办法。去年7月份，当局试图停止资产负债表外的借款，要求银行在2011年底将出格的贷款收回到银行帐册上，但几个月后，资产负债表外借款的形势反而益发不可收拾。
据报导，中共当局暗示，由于2010年信贷巨幅增加，2011年贷款限额约为1万亿。然而，专家认为，坚守这么一个限额，即使不是不可能，也将会是一团糟。全国各地大量的房地产和基础设施项目都需要额外的贷款，严格限制信贷的结果，很可能导致无法竣工的道路、建筑和桥梁随处可见。
惠誉北京办公室的高级主管朱夏莲（Charlene Chu）说：“将要在连续两年中得到11多万亿元人民币新信贷的经济，不可能在一夜之间少了几万亿……而不对经济增长产生严重阻碍的”，“我们期待某个隐藏的渠道能继续填补这一缺口。”
