资料照片：人民币和美元钞票。(2019年8月18日)
路透社星期五(6月21日)报道说，人民币币值下滑和大量资金从大陆流向香港表明，中国国内投资者正在搁置对国内市场立即复苏的预期，转而投资于距离最近的更高收益的资产。
本星期，人民币跌至七个月低点，同时流入中国的股权投资出现逆转。
分析师表示，香港的人民币存款储备也在增长，与此同时，中国大陆投资者利用有限的离岸投资渠道寻求更高收益，并且企业准备支付年度分红，这都加剧了人民币的压力。
新加坡博瑞投资管理(Allspring Global Investments)的投资组合经理加里·陈(Gary Tan)表示：“过去一个月，市场曾在宏观数据改善之前上涨，但宏观数据仍令人失望，投资者对中国失去了热情。”
加里·陈管理的基金减持中国股票的比重，不过，他说，目前的这种情绪跟中国大陆市场曾被视为“不宜投资”的时代已经大为不同了，他预计情况将进一步改善。
然而，经过数月等待政府出台更多刺激措施--主要是为了支持不断下滑的房地产市场--之后，投资者的耐心已经所剩无几。
上海证券交易所综合股指从2月初到5月中旬上涨了20%，但此后已下跌了6%。
2月起回归中国市场的外国投资者--此前在2023年他们也一度离开中国市场--本月也转为卖方，通过沪深港通共撤资330亿元人民币(45.4亿美元)。
国内投资者通过港股通向香港注入了1290亿元人民币。
分析师表示，投资者有多个理由来驻足思考，不仅要考虑中国人民银行会降息多少，还要考虑中国共产党即将在7月召开的制定经济和财政政策的全会。
法国巴黎资产管理(BNP Paribas Asset Management)亚太区高级市场策略师罗念慈(Chi Lo)表示，尽管外国基金目前对中国股票持中性立场，但正在转向看涨。
“我认为，北京在货币宽松措施上可能会比过去18个月更为渐进，全会可能会重申这一政策方向，”罗念慈说。
中国人民银行给出的人民币兑美元每日参考汇率--该银行一直让汇率在小范围内波动--引发了有关当局正在允许人民币贬值以应对压力的猜测。
今年迄今为止，人民币兑美元汇率下跌了2.2%。
随着中国大陆资金涌入香港，香港的人民币存款达到创纪录水平，4月份最新官方数据显示，人民币存款为1.09万亿元(1500亿美元)，接近2022年1月的最高水平。
法国巴黎银行(BNP Paribas)大中华区货币和利率策略主管王菊(Ju Wang,音译)表示，鉴于大陆收益率低且预期政策会进一步宽松，内地投资者纷纷涌入香港，以获得离岸人民币兑美元的更好回报。
她表示，持续的南向资金流动和中国企业传统上为支付在香港分红而在6月至7月进行的资金转移也导致离岸人民币抛售和对港元的需求。
自5月初以来，离岸人民币兑港元汇率已下跌1.9%。
吸引资金流入香港的另一个原因是，美联储准备放松政策，美元利率将达到峰值，而由于港元的联系汇率制，这也将影响香港经济。
“由于香港实行联系汇率制，美国降息对香港的流动资金非常重要，因此一旦美联储开始降息，我认为此间将充满流动性，这将推高资产价格，”罗念慈表示。
(本文依据了路透社的报道。)