美国股市近日屡创新高之际，由总统拜登管治下的联邦政府却债台高筑，而且债务问题急速恶化。根据美国国会预算办公室(CBO)的最新预测，今年政府的预算赤字将达到1.915万亿美元(约14.9万亿港元)，较2月份的预测高了约27%，主要由于最近国会通过了一系列的紧急发款，包括对乌克兰及以色列的资助。CBO预期，这类拨款会在未来多年持续下去，到2034年时将会导致额外9,000亿美元的年度开支。
在考虑到某些款项支付日期的变化后，今年经调整的预算赤字将会达到1.99万亿美元，相当于国内生产总值(GDP)的7%；而到2034年，经调整赤字更将大幅增加至2.846万亿美元，预计占GDP比例为6.9%，远超过去50年平均3.7%的财赤占GDP比率。从该比率的变化走势来看，接下来都会有所下降，但在2028年触底后再次后弹，主要由于包括老年人口相关的开支呈现显著的增长。
联邦政府长期的入不敷支，亦意味着美国的债务负担会日益沉重。由公众持有的美国国债(即撇除政府及联储局)占GDP比例将会有今年的99%，上升到2034年的122%，超过了1946年时的历史高位106.1%。换言之，美国的债务情况将会急剧恶化至比二战结束时更差。
按照上述情况推算，2034年时，美国政府一年将要支付1.71万亿美元的利息支出。CBO表示：“从2024年到2034年，每年的赤字总额都等于或超过GDP的5.5%。至少自1930年以来，赤字从未连续五年以上保持如此大的规模。”
话虽如此，目前美国国债在金融市场上的地位依然无法取替，靠不断发债滚存，永续美国债务的未来其实并非不可能。美国财政部最新公布的4月国际资本流动报告亦显示，作为第二大债主的中国，在4月净买入了238.95亿美元的长期美国国债，甚至抵销了176.06亿美元的长期美债价格估值跌幅，使得整体长期美债持仓按月增加33.33亿美元，达到7,560.42亿美元。
若计及中国持有的147.04亿美元短期美债，则整体美债持仓价值达到7,707.46亿美元。至于作为美国最大“债主”的日本，4月净卖出了45.84亿美元的长期美债，连同估值下跌的因素在内，其整体美债持仓由3月时的1.187万亿美元，降至4月的1.15万亿美元。
值得留意的是，由于美国财政部在最新的TIC报告中加了价值变化的数据，故报告亦提供了更多有趣的资讯。比如由香港持有美国股票，在4月账面价值下跌了71.25亿美元，惟今年首4个月香港的美股仓位仍然赚了52.71亿美元；而且除了1月净沽售美股外，已连续3个月录得净买入。