中国人民银行16日公布的数据显示,5 月中国金融机构新增外汇占款达3764.14亿元人民币,环比上升21%。分析人士指出,5月新增外汇占款环比上升逾两成,显示央行对冲流动性的压力未消,也是导致央行再次上调存款准备金率的原因之一。事实上,央行每月固定上调存款准备金率,已经被市场人士讥讽“央行月事”。央行之所以如此,不过是每月外汇占款持续膨胀,以前央票对冲成本太高吃不消,不得已搞上调准备金率回笼基础货币。
外汇占款是中国基础货币持续扩张的根源,这一点天下皆知。但却很少有人注意到央行资产负债表日益失衡的事实。截止2011年4月底,央行总负债规模高达 271765亿人民币,然后央行自有资金不过219亿人民币。试问,天下间哪有一家实体单位会如此高负债的?当然只有中国央行。而央行资产负债表的另一面,却是外汇储备过3万亿美元规模的资产。说到底,央行对内发行的人民币,是债务,对外拥有的外汇储备,则是债权。这个角度看,中国央行是全球最大的对冲基金。
但这可能是全球操盘水平最臭的对冲基金。
因为多空头寸完全搞反了。它不断借入人民币,不断借出美元的背后逻辑和策略,是看空人民币,并做多美元。结果多年来,美元多头仓位日益贬值,而人民币空头仓位却日益看涨。如果是一家在市场打滚的对冲基金,这样的投资策略,你认为它会生存多长时间?但它现在一直存在——因为它是央行。如果亏损了,它可以选择印钞赖账悄然掩盖自己的亏损。因此北大教授周其仁质疑中国央行对冲外汇占款的合法合理性,建议要用财政收入来对冲外汇占款,这实际上是拿全国纳税人的血汗钱去弥补央行操盘亏损。于情于理,其实更不通。
近十年来,喧嚣的财经媒体不断充斥着地产泡沫的新闻,体制内外的经济学家们,不断讨论着中国经济结构失衡、地方融资平台危机这样的痼疾,但却很少有人注意到中国央行日益失衡资产负债表。日复一日,年复一年,央行资产负债表的资产负债规模日益庞大,而亏损也悄然膨胀。这是中国经济最大的脓包,很少被人关注,直到有一天,脓包中的恶脓流出,让中国经济陷入萧条,也许才会引起人们的警醒。
责任编辑: 王笃若 来源:财经网 转载请注明作者、出处並保持完整。
本文网址:https://www.aboluowang.com/2011/0619/209056.html
相关新闻
很多中国退休老人不知道 自己的好日子可能快要到头了(图) 又一大城市的房价垮了 不寻常信号:这个词提出来,表明中共真急了(图) 墙内又传来几则令人惊悚的消息(图) 中国央行领头,全球央行跟进(图)央行眼中的超级魔鬼已经出笼
【微博精粹】泡沫爆掉之后 繁华就会归零 被指贪污近4亿 王岐山财务大总管受审 习走投无路冒险下令央行?金融圈引发轩然大波(图) 疯传:央行下场? 陆股上涨半日就迎来辟谣(图) 太罕见!全球主要央行团结一致(图) 央行大幅降息 分析指中共“隔靴掻痒”(图) 中共央行人事大变 分析:经济问题更大(图) 经济保5无望 传中共央行砍明年初贷款额(图) 王赫:画饼充饥的中央金融工作会议(图) 李强靠边站 习近平突访央行 释放五大信号(图/视频)央行前副行长范一飞被起诉 曾是王岐山财务总管
【微博精粹】股民别哭 墙国要发金圆券了 金融时报:全球经济遭逢5大结构性转变 加剧央行挑战(图) 上证指数跌破3100点 胡锡进晒图引热议 (图)