北京奥运24日落幕，不过，摩根士丹利指出，内部经济欠佳、外部市场气氛低迷的双重利空夹击，中国大陆恐怕难以摆脱奥运后经济大幅衰退的厄运。

摩根士丹利从今年5月以来，就对日本以外的亚洲货币抱持悲观态度，认为美元将维持强势，并且压抑大多数亚洲货币的走势。

摩根士丹利首席货币经济学家任永力（Stephen Jen）指出，中国大陆金融状况紧缩、外部环境空头气氛弥漫，中国“后奥运时期”出现“成长恐慌（growth scare）”的机率，目前看来比6个月前的推测大得多。

任永力认为，这个区域性的经济问题，将使当前“弱势亚洲货币、强势美元”的态势更为明显。早在6个月前，摩根士丹利等外资券商就开始讨论北京奥运结束后，中国大陆是否步入“奥运魔咒（Olympic curse）”的问题，当时的结论是，即使奥运后对经济成长有直接冲击，影响程度也将相当温和；不过，随着这半年来，中国大陆房市、股市同步走跌，能源价格飙涨，新兴市场表现趋缓等影响，任永力认为，后奥运时期，中国大陆面临的经济挑战可能比想像中要严峻许多。

奥运盛会前大兴土木带动的成长，在奥运结束后绚烂归于平淡，接踵而来的经济成长降温并不令人意外；不过，摩根士丹利强调，北京奥运的状况有些不同，因为里头还有中国的民族自尊，中共政府希望藉由举办这次赛事，来展示自身的经济与国力，于是，奥运前冲得愈高，奥运后回档修正的情况也愈明显。

任永力指出，包括新兴市场在内的全球成长趋缓，加深中国大陆出现成长恐慌的风险。从奥运期间的总体经济数据来看，一方面是超乎预期的零售销售表现、一方面却是空前的工厂倒闭潮，其实也只反映出经济扭曲失序的问题，预期后奥运时期的中国大陆，碰上这波全球性的景气低迷，屋漏偏逢连夜雨，处境将更形艰困。