面对不断上涨的物价，美联储抑制通胀的努力正在变成一场持久战。美联储“久攻不下”的一个主要原因是：居高不下的住房和租金成本。
根据美国劳工局5月15日公布的数据，4月美国消费者物价指数（CPI）年增3.6%，较3月的年增3.8%下滑，创下2021年4月以来的最小增幅。通胀数字下滑，让投资人期待美联储（Fed）9月可能开始降息，促使美股周三大涨。
尽管如此，3.6%仍远高于美联储2%的通胀目标。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周二承认，他对缓解通胀的信心“没有以前那么高”。
CBC新闻报导，面对不断上涨的物价，美联储抑制通胀的努力正在变成一场持久战。美联储“久攻不下”的一个主要原因是：居高不下的住房和租金成本。
通胀的一个主要驱动因素是房地产价格，它贡献了约三分之一的CPI（消费者物价指数）。经济学家预测，在整个2024年，住房价格可能仍然是美联储的眼中钉。这在某种程度上是一个进退两难的局面──美联储正在推迟降息，直到看到通胀趋缓；这反过来又使借贷成本居高不下，包括房贷利率，目前已接近20年高点。
但是租金不是在降温吗？是的，现在租金正在下降，部分原因是近年来住房需求高涨，不断有新房屋兴建，房子的供给增加。
根据租屋网Zumper的数据，截至4月，美国各地典型一居室公寓的月租金为1,486美元，比一年前下降0.6%，而两居室则徘徊在1,843美元左右。
因为租金降温，一些人就从长租的便宜旧公寓搬到新房子，然后也必须面对较贵的新租金。房地产公司Zillow首席经济学家斯凯勒‧欧森（Skylar Olsen）告诉CBS，这些租房者的房租成本急剧增加，因此，租金下降的效应可能需要数年时间才会在CPI中体现出来。
在5月1日的新闻发布会上，鲍威尔指出，美联储对CPI数据需要这么长时间才能反映租赁市场降温感到惊讶。他补充，虽然相信CPI终究会反映租金降温，但对CPI下降“出现的时机不太有信心”。
全国房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯‧云（Lawrence Yun）指出，CPI在追踪房屋成本方面还有另一个争议：实际上CPI并没有追踪房价，因为它认为房屋是一种资产，类似于股票，而CPI也不追踪股票价格。
相对地，CPI追踪的是业主等价租金（Owners’ Equivalent Rent, OER），即房主在当前市场上租下此房屋会支付的假设租金（假设今天你要租自己这栋房子，如不含家具、水电燃料天然气支出的话，你每月要付的租金），用这个金额设算出房主花在有关居住上的成本。
这引发了一些经济学家的争论，因为大多数屋主都以固定利率支付15年或30年期的贷款，因此不受房地产市场定价的影响。
劳伦斯‧云表示：“业主不会受到租金影响，因为他们每个月付出的贷款是固定的，他们的贷款成本并不会随着通膨数据而上涨。”
另外，劳伦斯‧云补充，房价对于首次购屋者来说非常重要，但CPI不会反映房价。
