曾最早准确预测98年俄罗斯金融危机及2011年新兴市场危机的Ecstrat创办人John-Paul Smith(下称史密斯)，预言新兴市场正面临新一轮风暴，并将矛头直指中国。他接受香港东方日报访问时指，中国已处于经济缓慢及金融危机之中，料大陆股市及人民币到今年底齐挫之外，重现房地产泡沫、工业及材料行业财政恶化都为经济埋下炸药。
Ecstrat去年底发表报告估计，今年可能是中国从增长减速，进入经济缓慢及金融危机的转捩点，许多主要工业企业已濒临流动性危机，不断重复的货币及财政刺激措施，效用正在下降，而且经济重回政策主导，与真正的改革渐行渐远。该研究机构预期新兴市场股票在今年内持续下行，尤其看淡中国股票的表现。
中国近期的出口及PMI数据均远逊预期，加深人民币贬值压力。史密斯表示，中国以美元计算的GDP增幅在急速滑落，工业及材料行业相当一大部分的企业财政恶化，相信中国已处于经济缓慢及金融危机之中。对于大陆早前降准50点子，他认为这种货币政策的问题在于，最大受益者可能只是那些在赎回现有债务及有还款负担的企业。
史密斯担心中国经济缓慢，许多企业可能要作出大额资产拨备，增加银行坏帐风险。事实上当局已有所防范，传闻大陆拟推动银行不良资产证券化，冀降低不良贷款水平。史密斯形容有关构思“有趣”，但在大陆改革未清晰下，全球投资者会持怀疑态度，即使有一些买家，投资金额料比不良贷款规模相对细。
他指撇除金融行业，A股估值依然昂贵且属人为推高，令A股异常脆弱，即使短期出现反弹，今年余下时间应处下行趋势，与此同时人民币或面临进一步贬值压力。他又指一线及二线城市再现房地产泡沫，反映大陆经济“火头”处处。史密斯看好美国、欧洲及日本等发达市场股票，尤其继能源及材料行业之后，像金融及非必需消费等行业亦已出现大幅度调整。
