中国的外汇体制不同于日本与欧美国家。中国现行外汇制度决定中共政府必须无限制地，被动地印刷人民币纸钞用以收购美元等外汇以维持人民币汇率的稳定。结果是只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就得发行人民币加以收购。买入的美元等外汇则构成了中国的外汇储备。
中国的数万亿外汇储备中的大多数并非中国人自己的财产。中国外汇储备含有外国商人来华投资的款项，含有中国所积欠的外债，还有“热钱”即国际游资、贸易顺差。即使在贸易顺差中，也并非全部是中国人的，其中很一大部分属于跨国企业的资产。
中共政府所持有的外汇是数万亿，这么巨大的数目放在哪个银行都不保险。 外汇投资多元化，可以购买黄金，石油，矿产甚至小麦大豆之类的期货，但其中大头必须购买某种国际硬通货。相比之下，欧元、日元都不如美元保险。这就是中国为什么不得不买美国国债的原因。两房债券买了有年头了。
