中国的资产泡沫迎来了转折点。2年内上涨至原来6倍的股价开始下跌。房地产市场上，住宅价格也涨到了顶点，成交量急剧下滑。投机资金流入产生的过剩流动性虽使资产迅速膨胀，但由于政府的紧缩政策等因素，膨胀已接近极限。今后如果美国的经济衰退成定局，不能排除中国的资产泡沫可能会崩溃。
中国经济自2003年以来持续保持两位数的高速增长，今年预计又将达到11%以上的增幅。中共政府希望通过宏观调控防止资产泡沫和通货膨胀，以实现稳定增长，这是可以理解的。
令人担忧的是，正在中共政府摸索经济软着陆的方法时。美国由次级房贷危机引发的经济衰退开始了。虽说中国一直限制资本交易，因美国次级贷款危机造成的损失也被认为较少，但即使受害较轻，如果中国最大的出口市场美国的经济一撅不振，中国国内生产过剩的矛盾就会更加突出。如果中国的资产泡沫崩溃，在高增长时期国有银行放出的巨额贷款很有可能成为坏账。
中共政府将被迫小心翼翼地推进经济政策，从而控制通货膨胀，防止资产泡沫崩溃导致经济失速。（作者：山本勋）
