人民币看涨？ 大陆下猛药调升双率
中时电子报／彭志平／台北报导 2007-05-19
为了抑制过热的经济与股市，大陆史无前例的同时祭出三大措施为经济与股市降温。外界认为短期将对大陆与国际股市造成冲击，而人民币升值格局则更确立，全球资金将因此重新配置。
存准率及利率 同步调高
大陆中央银行中国人民银行昨日大动作同步宣布调整存款准备率、人民币存贷款利率、及人民币兑美元汇率波动幅度。亚洲开发银行驻北京代表处高级经济学家汤敏认为，人行此举将有效防止通货膨胀、资本市场过热、过多外汇流入。
人行昨天宣布的措施包括，二十一日起人民币兑美元汇率涨跌的波动幅度从千分之三扩大到千分之五。即日起三个月期至五年期存款利率调高○．○九至○．五四个百分点，天期越长，调高的幅度也越长；六个月期到五年期的贷款利率也同步调高，幅度为○．一八个百分点；五年以上则调高○．○九个百分点。
至于在存款准备率方面，人行宣布自六月五日起调高○．五个百分点。这是十一个月以来人行第八度提高存款准备率。存准率则从七．五％窜升到一一．五％。
人民币兑美元汇率波动幅度，则是二○○五年七月二十一日汇率形成机制改革以来的首度调整。人行声明指出，扩大波幅是进一步改善汇率机制，但不一定等于大幅升值。
中美经济战略对话即将在下周举行，预料美国仍将针对汇率及贸易失衡向中方施压。
降温经济 缓解股市狂飙
中共国务院发改委经济研究所经济形势研究室主任王小广表示，升息属于意料之中，但升息和存款准备金率同时调高，在本轮宏观调控中还是首次。中国社会科学院研究员汪同三认为，人行打出的这一套货币政策组合拳，可防止大陆经济由偏快走向过热。
中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆认为，从效果来看，新措施预警作用要大于实际效果，新措施可能有利于缓解大陆股市的疯狂升势，但仅用轻微的调幅来调控股市，可能是杯水车薪。
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重拳压抑经济 冲击国际股市
中时电子报／唐玉麟／台北报导 2007-05-19
中国人民银行昨晚一口气宣布放宽人民币交易价浮动幅度，由千分之三扩大至千分之五，及调高存款准备金率等措施，中央研究院经济所研究员吴中书说，这次大陆紧缩货币政策，短期间将冲击大陆、香港、日韩、美国等股市，也对台股短期不利，但长期而言，影响不大。
昨天刚从北京返国的吴中书说，这次大陆采取紧缩货币政策，主要目的是抑制经济过热，避免泡沫化危机，只能短暂压抑一下大陆股房汇市，但不致有很大影响。
仅能短暂压制股房汇市
吴中书强调，去年大陆外汇存底突破一兆美元后，预估今年全年再增加二、三千亿美元，今年第一季大陆ＧＤＰ成长率逾一一％，因此大陆希望采敢紧缩货币政策，适度抑制人民币升值，以及压抑贸易顺差扩大，但效果有限。
我央行官员说，大陆放宽人民币交易价浮动幅度，由千分之三扩大至千分之五，仅具有宣示性、象徵性意义。过去大陆放宽人民币浮动幅度时，人民币有升值，但新台币却贬值，主要是人民币升值后，将影响大陆出口竞争力，导致大陆减少对亚洲国家零件需求。
央行官员说，昨天各主要国家货币兑美元，均呈走贬，仅有人民币升值，显示外界已预期中国人民银行将在昨晚宣布升息，以及各界对人民币预期升值压力，迄今未歇息。
人行应减少干预人民币
现任中信局董事长许嘉栋认为，大陆早该放宽人民币大幅升值，否则问题将会越来越大；尤其是中国人民银行干预人民币作法，就应尽量减少。
许嘉栋建议，大陆应考虑一下子放宽人民币汇率升值一○％以上，一步到位，以弭平外界预期人民币升值心理，且应减少干预人民币才好，这样才可能有效抑制大陆游资过剩，避免大陆股市飙涨，可能引发泡沫化危机。
配套措施抑制经济过热
许嘉栋指出，大陆采取紧缩货币政策后，应有其他配套措施，包括让人民币大幅升值，影响大陆出口竞争力时，扩大内需，以及开发西部计画等，这样才会达到抑制经济过热问题。
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脚踏车理论 预卜崩盘
联合新闻网／记者 陈慧敏 2007-05-19
股市有个「擦鞋童理论」，老甘乃迪去擦鞋，擦鞋童向他报明牌，老甘乃迪回去就把股票卖光，他认为，擦鞋童都玩股票已是泡沫顶端，果然，1929年美国股市大崩盘。大陆没有擦鞋童理论，却可有个「脚踏车」理论。
大陆全民疯股市，证券公司营业大厅内每天挤满人潮，公司门前停满脚踏车，前阵子，沪股上攻4,000点正热的时候，大厅每台电脑前面都有人，有些电脑还好几个人排队使用，整个大厅挤满人群。券商门前脚踏车「车满为患」，显示散户进场斯杀，呈现不理性现象。
大陆股民一波波涌入，新加入的股民，一味羡慕「前辈」在去年和今年初大赚一票，根本就不懂股票，但凭人云亦云选股，连风险意识也没有。
大陆股民尝到股市甜头，不但拿存款玩股票，也拿房子抵押贷款、用信用卡套现，加深股市泡沫程度，让中共不得不出手调控挤压泡沫。
大陆是「脚踏车王国」，人民收入提高后，买车的人增多，加上广建地铁，骑脚踏车的人已不如上个世纪来得多，但民众拥向号子炒股，股民即将突破1亿人，脚踏车跟着「倾巢而出」，停满街道骑楼，大陆的「脚踏车理论」是否会如美国「擦鞋童理论」灵验，只有拭目以待。
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降温 股民锉咧等
中时电子报／王莫昀／台北报导 2007-05-19
中国升息、缩紧银根，搭配扩大人民币波幅，打压当地房市、股市，台湾部分学者认为，首当其冲的应是大陆股市，房市在近年来大陆推出多项宏观调控措施下，投资者早已进行调整，影响幅度相对有限。但也有学者认为，这将使外资投资大陆房地产更形保守。
淡大不动产交易安全系教授庄孟翰表示，近年来人民币升值，吸引大量外资进涌入大陆，炒楼、炒股、炒汇，从股市一年新开户量高达三千万户，就可看出其热度已达高点，已吸引一般菜蓝族都加入投资行列，预期这次大陆当局推出紧缩政策，当地股民将首当其冲，成为受影响最大的一群人。
对于房地产方面，他指出，由于大陆已实施多项宏观调控措施，投资房地产的民众与业者早已有所调整，分散风险，预期这项措施对大陆地产来说影响有限。
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冷却经济 大陆祭出三大措施
联合新闻网／记者林安妮／综合报导 2007-05-19
中共中国人民银行（大陆央行）昨（18）日十分罕见祭出升息、调高存款准备率及扩大人民币汇率浮动区间等三大调控措施；大陆新华社报导，这也是近十年来，大陆首次在同一天宣布，调高存款准备与存贷基准利率。人行调控行动配上中共外汇管理局在十个省市围堵热钱措施，显示更严苛的新一轮宏观调控已经降临。
大陆扩大汇率浮动区间的讯息，昨天已在亚洲汇市引起跟涨效应。人行同步祭出升息及调高存款准备率两大货币工具，也意味中共管理层对当前经济过热的隐忧，已攀升到最高点。「双率双调」措施将有助人行回收市场过剩资金，避免股市过热及市场热钱乱窜。
大陆今年以来，已四次提高存款准备率，并提高一次人民币存贷款利率，但调控效果非常有限，市场上仍充斥过多资金，股市与房地产难以降温。大陆日前公布4月的总体经济数据，包括物价与固定资产投资，依然悬在高点，种种迹象显示，中共高层已开始建构经济降温的「金融钢铁长城」。
人行昨天宣布，从6月5日起，调高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至11.5%。从5月19日起，调高金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构1年期存款利率将上调0.27个百分点，为3.06%。1年期贷款基准利率也上调0.18个百分点，其他各存贷款基准利率将相应调整。个人住房公积金贷款利率，也相应上调0.09个百分点。
人行在官方网站上刊登说明，解释两项工具将加强对银行体系的流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水准基本稳定。人行昨天还向市场投掷另一枚震撼弹，自5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价，浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。人行认为，此举有助完善人民币汇率机制，增汇率弹性及培养企业抵抗风险能力。
但市场人士认为，人行放宽汇率浮动区间后，人民币将持续走强，特别是下周二中美将举行战略经济对话，届时人民币走势将锐不可挡。昨天人民币兑美元汇率中间价以低开出，但在询价系统上持续创新高，收在7.6686元，较上日收盘价7.6707 元，明显提升。
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10年首次 大陆同步调高双率
联合新闻网／特派记者蓝孝威／北京报导 2007-05-19 02:20 调整字级：
中共中国人民银行（央行）昨天宣布，同步调整利率和汇率政策，调高存贷款基准利率和存款准备率、并扩大人民币兑美元交易价的浮动区间。
这是近十年来，中共首次同步调高存贷基准利率和存款准备率，升息主要目的是在替过热的大陆股市降温。
至于人民币兑美元交易价浮动幅度下周一起也扩大，由千分之三扩大至千分之五，向国际宣示允许人民币升值幅度加快。
中共昨天罕见地同步推出三项重要双率政策，主要是加强宏观调控力度，遏止今年第一季以来快速增加的经济成长率。
中共自前年七月汇率改革以来，人民币浮动区间一直维持在每日千分之三。下周一起，扩大人民币浮动区间，可能将加快人民币升值，有助平衡中共持续扩大的贸易顺差。
中共央行宣布，今天起，调高金融机构人民币存贷款基准利率，引导利率上升。六月五日起，调高人民币存款准备率零点五个百分点，至百分之十一点五。
其中，金融机构一年期存款基准利率上调零点二七个百分点，调整后为百分之三点零六；一年期贷款基准利率上调零点一八个百分点，调整后为百分之六点五七；其他各天期存贷款基准利率也随之调整。
这是中共央行自二○○四年以来，第五次升息。至于调高存款准备率，则是二○○六年以来第八次调整。
中共官方解释，同步调整双率政策，是为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，说明有意加大宏观调控力度。
有关扩大人民币汇率浮动幅度，专家认为，大陆外汇存底快速增加、大陆与欧美的贸易顺差扩大，导致欧美催促人民币加速升值的压力重现。在中共副总理吴仪下周即将赴美与美财政部长宝森展开第二轮中美战略经济对话之际，中共央行宣布扩大人民币浮动区间，显示向美国宣示允许人民币加速升值。但市场认为，中共仍将藉由控制汇率慢步升值，不会让人民币升幅过快。
不过，人民币快速升值，也将导致国际热钱流入，对好不容易压住的房市恐将再掀新一波热潮。
